上周，华叔聊过紫光展锐，今天我想窥探他们的母公司——紫光集团，用“航空母舰”形容他们再适合不过了，他们的体系相当庞大，而且相当复杂。

紫光集团是清华大学旗下的高科技企业，公司实际控制人是教育部。

紫光集团架构：

紫光控股最新股权架构：

2018年9月4日，紫光集团股权变动，清华控股将其持有的紫光集团30%、6%的股权分别转让给高铁新城、海南联合。清华控股持有紫光集团的股权比例降至15%，由此，赵伟国成为紫光集团的最大股东。

工商资料显示，高铁新城、海南联合分别是苏州和海南国资企业。这意味着，紫光集团的控制权仍在国有资本手中。

其实，紫光集团年年变，这里大家可能不了解清华控股是谁？清华控股是清华大学的国有资产经营公司，持有紫光集团51%的股权，是清华高校产业改革的主体，原来的方案是把清华产业，如紫光、同方、启迪都卖掉，但为什么忽然不卖了呢？这里面大有玄机。

清华控股依然是紫光集团的控股股东，清华控股会继续支持紫光集团的发展，这句话什么意思？意思是清华大学决定不再出售紫光集团的股权，而是要长期持有。

其实，此事早有端倪。两个月以前，紫光集团有两件大事：

紫光集团高调宣布，紫光展锐将登陆科创板，同时，紫光国微发布公告，紫光国微启动重大资产重组，发行股份购买紫光集团旗下的全球智能卡载带巨头法国Linxens公司。

这意味着什么?

意味着紫光集团早就知道股权转让协议将会解除，只是这两个月在履行手续而已。

为什么这样说呢？

因为紫光展锐登陆科创板，需要在上市前三年，实际控制人没有发生变化；紫光国微的实际控制人，重大资产重组前三年也没有变化；如果紫光集团不确定股权转让协议会取消，怎么会宣布这两件事情！

负债2000亿也不倒？

2018 年 1 ~ 12 月，公司营业总收入为 799.54 亿元，同比增长 38.98%，与收入增长相伴随，紫光集团的资产、负债规模大幅上升。截至 2018 年 12 月 31 日，紫光集团负债合计 2035.81 亿元，同比增长 57.52%。其中，流 动负债 794.53 亿元，同比增长 45.10%；非流动负债 1241.28 亿元，同比增长 66.65%。

自2013年开始，紫光系通过收购展讯通信、锐迪科及新华三，完成在芯片行业的布局，从而顺利对接国家战略。之后，凭借国家基金和国开行（即国家开发银行）的支援，开始在资本市场纵横捭阖。在这三笔并购之后，国开行等带有国家背景的资金入局。

2015年2月，大基金（即国家集成电路产业投资基金）、国开行同日与紫光集团签署合作协议，大基金拟对紫光集团投资不超过100亿元，国开行则给予紫光集团200亿元的融资支持。

紫光集团的资金来源主要包括：自有资金、国开行银行授信、银行贷款、国家产业基金、与合作伙伴设立的并购基金、股权融资、债券发行以及自身控制的金融类资产融资等。

在中美贸易战的大环境下，芯片越来越重要。

紫光作为中国最大的芯片产业集团，举国瞩目，深投控只能是求之而不得，不会主动放弃。主动提出解除股权转让协议的，应该是清华方面。

清华虽然一直不想卖紫光，但清华方面为什么会提出解除股权转让协议？高校产业改革，中央有统一的部署，财政部、教育部一直在推进，由此可以推断，即使清华不想卖，清华也找不出解除协议的理由。做出这一决定的人，以清华之特殊地位，一定是比清华层面还高很多的人，同时又能够协调财政部、教育部的人。是什么人？华叔可以做一个大胆推测，是最高层面的人。

赵伟国“战神”影子重新？

紫光从2013年开始，从一个名不见经传的校办企业，一跃而起，短短6年，攻城拔寨，高歌猛进，迅速成为中国最大的芯片产业集团，这里面，除了紫光集团掌门人赵伟国的远见，是否还有别的因素？

我们知道，从2012年年底，中国进入了一个新时代，是完全的巧合吗？为什么是清华的紫光，而不是别的什么企业？

紫光的高光时刻已到来！

赵伟国的理想是成为中国三星。华叔之前聊过三星这种富可敌国的财阀（传送门1、传送门2），这种企业不是谁都可以做的，赵伟国显然也清楚这一点；留心的人，可以看看2018年4月28日和29日的新闻联播，其实紫光的高光时刻在那个时候就已经到来了。在如今中美关系的大背景下，想必紫光集团今天的发展，正在得到来自各方面的越来越多的支持。

据说赵伟国最喜欢的一句话是：了却国家天下事，不求生前身后名。其志不在小，紫光的未来，不在华为之下。

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